新宝平台注册在北美消费市场遇冷的背景下，通用磨坊呈现出营收下滑但利润翻倍的特殊态势，反映出食品行业正从规模扩张转向利润优先的战略调整，为同类企业应对增长放缓提供了参考。
但其利润增长并非完全依赖核心业务改善，资产处置等举措也起到关键作用，面对北美市场消费偏好转变与成本压力，如何平衡短期盈利与长期发展已成为行业焦点，未来增长更需关注其国际市场拓展的实际成效。
近期通用磨坊公布了截至2025年8月24日的2026财年第一季度业绩报告，从核心财务指标来看，该季度公司品牌净销售额为45.2亿美元，较去年同期的48.48亿美元下降6.8%，尽管营收有所下滑公司在盈利方面表现却十分亮眼，季度营业利润达到17.26亿美元，同比大幅增长108%，归属公司的净利润为12.04亿美元，相比去年同期的5.8亿美元翻倍不止。
盈利能力的显著提升与通用磨坊主动调整业务结构密切相关，企业近期持续推进资产剥离聚焦于高利润业务。比如在本财年第一季度，将美国酸奶业务相关资产出售给Groupe Lactalis S.A.，录得10.5亿美元的税前一次性收益。
更早之前的2025财年第三季度，将加拿大酸奶业务转让给Sodiaal International，相关收益也在本季度协议调整后提升至1.04亿美元，这些举措表明通用磨坊正有意退出增长缓慢、盈利偏低的非核心品类，将资源更多集中于食品零售和宠物食品等具备竞争优势的领域。
在全球消费动力普遍不足营收增长趋缓的背景下，收缩战线聚焦核心并非通用磨坊的独有选择，现已成为众多跨国食品企业的共同战略。
比如百事公司通过组织架构调整优化供应链，并收购Siete Foods、Sabra&Obela和Poppi等健康食品品牌，强化优势品类布局；玛氏集团则以360亿美元收购家乐氏旗下的零食业务Kellanova，进一步整合零食品类寻求规模与利润的平衡。
这一系列战略调整的核心在于放弃过去对规模的过度追求，转向以利润为导向提升股东回报，头部企业纷纷通过梳理业务线、剥离低增长资产，将资源投向健康化、功能性等高潜力领域。
北美零售消费疲软已逐渐演变为一种结构性趋势，其背后不仅反映出短期经济波动，更关联着消费者在持续通胀压力下的行为转变。
高物价、经济不确定性以及普遍不足的储蓄，使得越来越多美国人承受着明显的财务压力，数据显示约70%的美国人近期感到个人财务压力加剧，在这种背景下消费者将价格置于品牌忠诚度之上，直接推动了自有品牌的快速发展，数据显示2024年美国自有品牌在食品杂货领域的销售额达到2710亿美元同比增长3.9%，远高于全国性品牌1%的增速。
消费疲软还受到日益增长的健康与新鲜趋势影响，这进一步冲击了传统品类，如今消费者越来越重视健康导向的食品选择，低糖低脂、清洁标签成为重要标准，植物基等健康概念食品增长显著。
数据显示约三分之一的美国人对“植物基”一词感到亲近，尤其在亚裔和非裔群体中，千禧一代与Z世代女性对此表现出更强的兴趣，同时随着生鲜类产品因新鲜属性更受青睐，传统包装食品的市场空间持续受到挤压。
上述市场变化已对部分高度依赖北美业务的企业构成直接挑战，以家乐氏为例，作为早餐谷物行业的头部企业，其核心产品销量持续下滑，2025年第二季度净销售额同比下降8.8%，净利润大幅下跌78%；康尼格拉的冷冻食品业务也面临需求疲软，2025财年第四季度收入仅实现27.82亿美元，同比微降2.1%。
面对这一系列挑战企业亟需调整战略以应对市场新常态，可推出高性价比产品以迎合消费降级趋势，比如开发低价位或组合套餐，麦当劳曾凭借2美元早餐三明治成功吸引了价格敏感型消费者；还可以积极顺应健康消费浪潮，推出低糖、低脂或高蛋白等符合现代营养需求的产品，如Bimbo通过持续优化配方推出健康新品，并强化健康标签，以此提升市场竞争力。
上述提到通用磨坊剥离低利润率的业务，这一举措使其显著提升了短期利润表现，在2026财年第一季度公司营业利润实现同比108%的大幅增长，这主要来自美国酸奶业务的出售。
但这类由资产剥离带来的利润提振难以持续，由于其属于一次性交易，相关收益在业务出售完成后便无法重复贡献利润，比如北美酸奶业务的剥离虽在短期内显著增厚利润，但交易结束后即失去后续支撑，数据显示公司预计在2026财年资产剥离与收购活动的净影响将对利润形成约4个百分点的阻力，进一步印证了此类收益的不可持续性。
面对这一挑战通用磨坊正着力构建短期财务表现与长期发展之间的平衡机制，公司通过“战略聚焦+动态协同”的策略将资源向核心增长领域倾斜。
比如在渠道方面积极构建“全域触达”网络，旗下品牌哈根达斯在优化线下核心商圈门店体验的同时，加速布局O2O即时零售与社交电商；在运营层面则通过供应链敏捷响应与零售渗透优化，持续提升效率并降低成本，从而释放更多资源用于投资未来增长。
由此来看，资产剥离更深层的意义在于为公司提供了战略腾挪的空间，通过剥离低增长业务换取资金与管理精力，进而聚焦于高潜力赛道，长远来看通用磨坊的财报质量终将回归其内生增长能力，取决于核心品牌的创新突破与新业务布局的成效。
通用磨坊近期的利润增长与大宗商品成本的回落密不可分，数据显示，芝加哥市场的小麦、玉米和大豆期货价格分别下跌2.3%、1.5%和1.7%，主要原料价格的下行缓解了企业成本端的压力，为毛利率的提升创造了基础条件。
在外部成本压力缓解的同时，公司也通过积极的经营策略进一步拓展利润，其对部分产品如早餐谷物和宠物食品等进行价格上调，实现成本向终端的传导。
除此以外还持续推动产品结构升级，通过创新与高端化策略提升盈利水平，比如旗下高端冰淇淋品牌哈根达斯联合敦煌画院，推出以五大瑞兽为主题的中秋限定礼盒，融合东方美学与法式工艺，不仅强化了品牌的高端定位，也精准触达节日情感消费场景，成为推动利润增长的一大引擎。
这也折射出当前食品行业定价能力的分化趋势，尽管部分企业面临消费环境波动，不得不采取以价换量的策略，但头部企业凭借其品牌壁垒和持续的产品创新能力，依然能够在成本回落周期中维持价格上浮或推进高端化策略，这意味着行业定价权正加速向具备核心竞争优势的企业集中。
可以说在“通胀-盈利”交织的复杂环境中，成本红利虽为盈利改善提供窗口，但企业能否持续实现盈利增长，仍依赖于通过产品升级与精准定价所构建的核心竞争力，这才是支撑其穿越周期、行稳致远的关键所在。
在营收收缩的背景下，通用磨坊以“零基预算”作为成本控制的核心工具，通过每年从零开始重建预算，系统评估各项支出的必要性与投资回报，从而优化资源配置；与此同时公司还积极推进供应链整合，比如关闭位于密苏里州的北美餐饮披萨饼皮工厂及两家宠物食品工厂。
尽管此类调整带来了短期重组费用，但从长期来看有助于提升供应链整体效率与竞争力，为利润增长提供结构性支撑。
在技术赋能方面企业进一步深化成本管控，将人工智能应用于物流规划中每日评估数千批货物，自2024财年以来已累计节省超过2000万美元运输成本；在生产环节通过实时监控制造数据并优化运行效率，预计每年还可节约超过5000万美元，得益于此即便在2024财年第二季度销售额同比下降2%的情况下，公司仍实现了利润增长。
但成本压降策略存在明显局限，工厂关闭与资产整合带来的优化空间逐步收窄，加之劳动力等刚性成本持续构成压力，使得成本进一步削减的难度加大；零基预算强调花钱必问效，可能削弱对短期难以见效的创新活动的投入，若过度聚焦短期成本控制而忽视研发积累，长期来看或将影响产品迭代与市场竞争力的培育。
企业当前的增长模式亟需在精细化运营与创新投入之间取得平衡，既要依托成本管控与效率提升守住利润基本盘，也需警惕过度压缩可能对创新活力造成的抑制，兼顾二者从而在复杂市场环境中实现可持续增长。
通用磨坊在北美市场正面临持续压力，2026财年第一季度数据显示，其北美零售部门营收同比下降13%，其中剥离酸奶业务带来8个百分点的拖累，即便剔除该因素有机销售额仍下滑5%。宠物食品部门虽营收增长6%，但由于原材料成本上升及前期投入增加，利润反而降低5%，相对而言餐饮服务部门表现较为平稳，营收虽下降4%利润则与去年同期持平。
受北美市场增长乏力影响通用磨坊正加速全球化布局，将目光转向亚洲、拉丁美洲等新兴市场，中国作为其北美以外的重要市场，近年来增长动力亦显不足，2025财年第三季度，公司全球净销售额为48亿美元同比下降5%，净利润为6.26亿美元同比下滑7%，包括中国在内的国际市场当季销售额也同比下降3%，这主要受到中国及巴西市场收入下滑的拖累。
在中国市场通用磨坊旗下品牌面临多方面挑战，比如哈根达斯门店客流量出现两位数下滑，湾仔码头在线%，远低于行业平均水平，显示出对市场变化的响应不足。
但这两大品牌仍具备一定发展潜力，前者可通过“冰淇淋+”策略，推出低糖系列、联名限定产品，并拓展节日礼盒、茶饮合作等场景以重塑品牌形象；后者则可在巩固水饺品类优势的同时，布局包点、预制菜等新品类，并借助电商与社区团购渠道深入下沉市场。
通用磨坊财报呈现出的“减收增利”态势，其中利润实现翻倍主要归因于资产剥离所带来的非经常性收益，但此类收益不具备持续性，通过收缩业务聚焦高增长赛道具备一定合理性，但长期发展仍需验证其并购整合能力与成本控制成效。
在未来的有机增长方面，其将2026财年的目标定为恢复由销量驱动的有机净销售额增长，全年指引区间为-1%至1%，同时公司预计调整后的营业利润将同比下降10%至15%，为实现这一目标通用磨坊计划延续大胆的投资策略，包括将新产品创新投入提高30%，并增加营销支出，这一系列举措表明公司正试图通过强化创新与市场投入，弥补当前增长动力的不足。
这些积极布局也反映出其核心业务正面临实质性的竞争力下滑，比如作为重要收入来源的北美零售分部在本财季营收同比下降13%，运营利润下降24%，多个关键品类持续承压，在国际市场哈根达斯在华门店数量已从巅峰时期的400多家缩减至约250家，客流量出现两位数下滑，销售额也逐年走低，叠加北美市场消费环境疲软的影响，公司核心板块增长动力明显不足。
可以说当前的“减收增利”更应被视为转型过程中的阶段性表现，尽管资产剥离与成本管控在短期内美化了业绩，但核心业务持续下滑的风险不容忽视。
行业思考：北美食品消费疲软，通用磨坊却实现利润翻倍成为行业观察样本，其主动剥离增长慢、盈利弱的业务，反映行业思路从追求规模转向聚焦利润，当前消费走弱既因通胀下消费者倾向性价比，也受健康需求冲击传统品类，但仅靠资产剥离难以持续，行业仍需借新兴市场破局并平衡成本控制与产品创新。
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